Les attentes rationnelles et les hypothèses sur les marchés efficaces impliquent qu'après un communiqué de presse pertinent, les prix du marché s'ajustent instantanément. Les marchés de négociation à haute fréquence: Guide pratique des stratégies algorithmiques et des systèmes de négociation. Du point de vue d'un investisseur à long terme, détenant des positions pour des jours ou des mois, l'ajustement peut effectivement sembler instantané. Quiconque a regardé les marchés entourant un communiqué de presse majeur, cependant, a observé une image différente un prix volatils qui finit par s'installer dans une bande de prix spécifique. Notez que le prix finit par s'installer dans une fourchette de prix et non à un niveau de prix constant, car une certaine volatilité, si petite soit-elle, accompagne toutes les conditions du marché. Le processus du marché trouvant sa bande de prix post-annonce optimale est souvent appelé ttonnement, du français pour essais et erreurs. La figure 10.1 illustre les ajustements de prix selon les fréquences. A très hautes fréquences, le processus d'ajustement des prix est à peine instantané. Le ttonnement vers un nouveau prix optimal se produit grâce à la négociation implicite entre acheteurs et vendeurs qui se produit dans le flux d'ordre les participants du marché de développer des évaluations de sécurité individuelle donné les nouvelles, qui sont reflétés dans leurs offres et demande. Ces devis fournissent aux participants du marché des informations sur les évaluations des autres acteurs du marché. Le processus se répète jusqu'à ce que la plupart des participants au marché s'accordent sur une gamme de prix acceptables, la bande de prix d'équilibre peut alors être considérée. Le meilleur contenu pour votre carrière. Découvrez l'apprentissage illimité sur demande pour environ 1 jour. Recommandé pour vous 9. Travailler avec les données de la tique 11. Négociation sur la microstructure du marché: Modèles d'information Copyright copy 2017 Safari Books Online. Le commerce à haute fréquence: Guide pratique des stratégies algorithmiques et des systèmes de négociation Chapitre 11. Négociation sur la microstructure du marché: , Discutés au chapitre 10, proposent des moyens par lesquels un market maker peut fixer des prix de commande limités basés sur les caractéristiques du market maker tels que l'inventaire (carnet de commandes limité) et les préférences de risque. En tant que tels, les modèles d'inventaire ne tiennent pas compte des motivations des autres acteurs du marché. Cependant, la dynamique liée à la logique commerciale et aux actions des autres acteurs du marché peut influencer de façon significative le comportement des market makers. Les modèles d'information traitent spécifiquement de l'intention et des actions futures de divers intervenants du marché. Les modèles d'information incluent des approches théoriques en matière de jeu pour cibler les devis et les flux commerciaux afin de découvrir l'information qu'un fabricant de marché possède. Les modèles d'information utilisent également des flux d'ordres observés ou inférés pour prendre des décisions commerciales éclairées. À leur base, les modèles d'information décrivent la négociation sur le flux d'information et les éventuelles asymétries d'information découlant de la diffusion de l'information. Les différences de flux d'information persistent sur différents marchés. Les flux d'information sont comparativement plus rapides dans des marchés centralisés transparents, comme la plupart des marchés boursiers et électroniques, et plus lents sur les marchés opaques tels que les marchés des changes et des marchés hors cote des obligations et des dérivés. Le principal résultat des modèles d'information est que les écarts bid-ask persistent même lorsque le market maker dispose d'un inventaire illimité et est capable d'absorber instantanément toute demande de transaction. En fait. Le meilleur contenu pour votre carrière. Découvrez l'apprentissage illimité sur demande pour environ 1 jour. Recommandé pour vous 10. Trading sur la microstructure du marché: modèles d'inventaire 12. Event Arbitrage Copie Copyright 2017 Safari Books Online.
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